Septembre 2025 : un mois qui remet l’inflation au premier plan
Alors que l’année 2025 avance, les politiques commerciales américaines changent la donne. Les droits de douane imposés par Washington, passés d’une moyenne de 2 % en début d’année à plus de 10 % aujourd’hui (et bientôt 15 à 20 %), bouleversent les chaînes d’approvisionnement et exercent une pression inflationniste persistante. Autrement dit, l’« inflation s’en vient, que ça nous plaise ou non ».
À court terme, la Fed continue de soutenir les marchés, mais la pression politique exercée par l’administration Trump pour abaisser rapidement les taux pourrait fragiliser l’indépendance de la banque centrale. L’histoire nous a appris — notamment dans les années 1960 et 1970 — qu’une Fed trop influencée par le pouvoir politique finit par nourrir l’inflation et miner la confiance des marchés.
En conséquence, les investisseurs doivent composer avec une double réalité : une inflation plus tenace qu’anticipée et une Fed qui pourrait céder aux pressions de la Maison-Blanche.
Notre positionnement
Dans ce contexte, la stratégie mise de l’avant maintient :
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- une légère surpondération en actions, particulièrement en Europe et en Asie;
- une sous-pondération en obligations mondiales;
- une préférence pour le yen japonais et certaines devises émergentes à haut rendement.
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Lisez l’analyse complète et détaillée du mois de septembre